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創業板市場上市條件、上市資格的區別

2018年7月11日  濟南公司顧問律師   http://www.neaxuw.shop/
  一)、主體資格的區別
  與主板市場相比較,創業板市場上市公司除了要符合《公司法》和《證券法》的相關要求外,公司章程還必須要符合創業板上市規則的有關要求。
  二)、公司組織結構的區別
  與主板上市公司組織結構比較,創業板市場上市公司的董事會必須包括2名以上獨立董事,獨立董事應當由股東大會選舉產生,不得有董事會指定。獨立董事應當具有5年以上的經營管理、法律或財務工作經驗,并確保有足夠的時間和精力履行公司董事的職責。
  三)、股本規模的區別
  創業板市場上市公司一般處于初創階段,資本金規模較小,所以對其股本規模要求比主板上市公司降低,下限初定在2000萬元左右,以便為企業資本規模的擴大和業績的增長留下空間;另一方面,由于創業板上市公司成長迅速,對融資的頻率要求高,因此可能縮短其再次發行的時間間隔,如取消主板市場對增資發行所需求的一年間隔期,有助于保證股本與業績的同步良性增長。
  四)、經營記錄的區別
  由于營運記錄對于投資者分析企業狀況、預測發展前景來說是必不可少的,國內主板市場上市條件中,要求申請上市的企業有三年以上的經營記錄。而創業板上市的公司通常創立時間短、營運記錄有限,因此對創業板市場上市公司的經營記錄為兩年。
  五)、盈利要求的區別
  創業板市場選擇上市時更側重于公司的發展潛力,而不同于主板市場所要求的經營現狀。香港創業板對上市公司盈利沒有要求,正是考慮到新興企業在創業初期少有或幾乎沒有盈利的實際情況,美國nasdaq市場雖然上市標準有三套,但總體上對盈利也基本不作要求。因此,國內創業板市場亦不會將上市公司盈利記錄作為基本條件。
  六)、業務要求的區別
  公司主營業務應突出,主營業務比例應不底與于 %,不宜多元化經營。與主板市場相比較,創業板市場上市公司要求有高度集中的業務范圍、嚴密的業務發展計劃、完整清晰的業務發展戰略和較大的業務增長潛力。
  七)、股權結構的區別
  由于創業板市場上市公司規模相對較小,對發起人數量及持股比例不必象主板市場那樣嚴格。如美國nasdaq等海外創業板市場對上市公司發起人數量不作明確限定,香港創業板市場只要求社會公眾股東比例不低于15%。這就使得創業板市場股份集中度相對較高。股份集中度提高形成三方面市場影響:一是市場炒作變得容易,提高了市場投機成份;二是企業購并更為方便,資本運作空間大;三是企業的退出難度下降,一旦喪失上市資格,摘牌的后果對市場影響較小。

  八)、上市審批的區別
  創業板市場的理念是通過注重強有力的信息披露來提高市場運作的透明度,因此在上市公司的審批程序上將會改變目前主板市場采用的審核方式,借鑒以美國和日本證券市場為代表的"注冊制"或香港創業板的上市委員會制,采取由證券交易所接受公司的上市核準,證監會集中統一監管的形式,有效地完善交易所自身和創業板市場的運行機制。


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